央行数据显示，4月人民币存款减少6546亿元，存款余额同比增速延续了前几个月的下滑趋势，仅为10.9%，这创下了多年来的最低增速。

　　其中，当月住户存款减少惊人的1.23万亿元。上证报记者翻阅2006年以来的数据发现，这一增速创下了这8年多来的最低值。

　　存款对于银行至关重要，在利率市场化、金融市场创新的冲击下，存款增速的持续走低不由引人深思。而究其原因，同业、理财业务的大规模发展，一定程度导致一般性存款正逐渐向同业存款快速转化，银行资金运用呈现出非信贷化发展的态势，既制约了贷款投放能力，也影响金融系统稳定。

　　业内人士建议，可以将部分较为稳定的同业存款纳入一般存款口径，纳入存贷比管理，同时征收存款准备金。

　　居民存款减少为哪般？

　　4月人民币存款减少主要是因为居民存款的大幅降低。4月人民币存款减少6546亿元，同比多减5545亿元。其中，住户存款减少1.23万亿元，非金融企业存款增加1715亿元，财政性存款增加5621亿元。

　　实则近几年来，随着理财产品的快速发展，每季度初居民存款出现一定程度减少已不鲜见。但是当月居民存款减少高达1.23万亿元，这几乎是有统计以来这一数据单月最大减少额，不由引人遐想。

　　国信证券固定收益研究称，从正常的季节性来看，4月份由于大量理财资金出表，重返理财形式，因此会造成存款的大量降低。上证报记者比较居民存款的历史同期数据，2011年4月减少4678亿，2012年减少6379亿，2013年减少9391亿，今年减少12300亿，也就是说减少额是逐年以一定比例递增的，即随着利率市场化进程，存款替代产品的渐次丰富，每年季初从存款回流到理财的数量是越来越多的。

　　此前中金报告称，居民有较强的提高自身存款收益的需求。目前收益率显著高于活期存款的货币市场基金、银行券商理财产品都是居民存款追逐的对象。

　　目前货币市场基金约有80%至90%投放于协议存款，这部分是纳入存款的统计口径当中，而尚有10%-20%是游离于一般性存款之外的。与此同时，中金估算，银行理财配置同业存款的比例一般在10%-40%不等，而同业存款则是不纳入银行一般性存款的统计口径之中的。

　　交行首席经济学家连平[微博]计算，在七八年前，同业负债占整个银行业负债的6%至7%，而到去年底，官方统计的结果是近16%，由于存款的增长是时点数，16%这个数字可能还有点偏低的，很可能达到了20%。

　　可以说，一般性存款正逐渐向同业存款大规模转化，银行资金运用呈现出非信贷化发展的态势。这个趋势或许很好地解释了为何当月存款下降而M2增速回升。

　　贷款投放能力受限

　　伴随存款增速下滑的，还有存贷款增速差距的逐步扩大。记者统计，从去年12月开始至今的5个月，贷款增速一直快于存款增速，今年4月贷款增速已经快于存款增速2.8个百分点。

　　而这在一定程度上制约了银行的贷款能力。4月份新增人民币贷款为7740亿元，不及去年同期的7929亿元，也低于市场的预期。

　　交行金研中心认为，贷款投放进一步放缓，一方面是受存款下降约束的明显影响，另一方面则显示经济下行压力较明显，企业整体融资需求有放缓的迹象。

　　对于存款减速约束贷款能力，连平建议，可以将部分较为稳定的同业存款纳入一般存款口径进行管理，分母适当做大之后，银行就没有必要以很高的成本在市场上疲于奔命地拉存款了。这既有助于市场流动性的平稳运行，也有助于降低贷款利率。

　　人大财经委副主任吴晓灵近日建议，商业银行利润冲动造成银行同业存款的扭曲，监管措施应包括对一些超出同业业务本质业务，如非银行金融机构期限较长的同业存款，征收存款准备金、纳入存贷比。

　　而对于风险的防范或许也是银行惜贷的原因之一。澳新银行大中华区首席经济师刘利刚认为，商业银行资产增长放缓的趋势显示，由于信贷风险上升，市场的风险偏好出现下降。

　　这种趋势不仅仅表现在信贷投放上，也表现在整个社会融资总量上。

　　4月份社会融资规模为1.55万亿元，比去年同期少2091亿元。较去年同期相比，包括信托贷款、委托贷款以及银行承兑汇票在内的表外融资活动均出现下降，这显示出影子银行的活动出现放缓。其中信托贷款仅新增417亿元，创下2012年8月份以来的最低值。

　　刘利刚说，中国影子银行活动下降显示市场避险情绪上升，与此同时风险偏好的下降也与监管层的态度相关。近日央行副行长刘士余称，要下决心整顿金融同业业务和各类理财业务，否则极易把投资者导向追逐短期高利、不追求长期回报的趋势，也会把一个国家的金融体系带入具有赌博心态的短期行为。